Zahraniční platformy prodávají fanouškům podíl na budoucích příjmech youtuberů. GigaStar z toho udělala registrovaný cenný papír pod dohledem regulátora, takže investor má na rozdíl od kupce meme coinu nárok na informace i ochranu.
Český youtuber, který chce rozjet druhý kanál, sežene značku, prodá merch nebo si vezme úvěr na techniku. Co udělat nemůže, je prodat cizím lidem podíl na svém kanálu tak, jak startup prodává akcie investorům. Přesně to ale začínají nabízet zahraniční platformy, které s tvůrcem zacházejí jako s ranou firmou.
Nejdál v regulované podobě je americká GigaStar, platforma založená v roce 2022 se sídlem v Chicagu, kde fanoušci kupují právo na procento budoucích příjmů konkrétního kanálu. Nástroj se jmenuje Channel Revenue Token a navzdory názvu s kryptem nesouvisí.
Podle dokumentace GigaStar jde o cenný papír registrovaný u americké Komise pro cenné papíry a burzy pod režimem Regulation Crowdfunding, ne o kryptoměnu ani blockchainový token. Token drží smluvní nárok na podíl na reklamních příjmech kanálu po stanovenou dobu.
Dvě čísla je potřeba číst odděleně. K březnu 2026 GigaStar podle vlastního přehledu zprostředkovala 37 nabídek tvůrců a vybrala pro ně přes 6,9 milionu dolarů. To jsou peníze, které natekly k tvůrcům. Zpět k držitelům tokenů pak firma rozdělila přes 1,2 milionu dolarů z reklamních příjmů, tedy výnos, který investorům dosud plyne z jejich podílu. Podíl prodává tvůrce sám, s dohledem regulátora. GigaStar Market je u Komise registrovaný funding portal a člen samoregulační organizace FINRA, sesterská GigaStar Securities je broker-dealer, který provozuje registrovaný alternativní obchodní systém pro druhotné obchodování s tokeny.
První milion rozdělených příjmů oznámila firma v prosinci 2025. „This proves that our model isn't just working, it's maturing into a recognized market sector,“ řekl tehdy Hazem Dawani, spoluzakladatel a CEO GigaStar. Model kopíruje logiku rané investice do firmy. Investor vloží peníze dřív, než je jasné, jestli kanál poroste, a nese riziko, že se výnos nedostaví.
Prodej podílu není jediný způsob, jak dostat k tvůrci kapitál dřív, než vydělá. Americká Creative Juice, založená v roce 2021, staví na opačném principu. Dává tvůrci zálohu proti jeho budoucím příjmům, bez vzdání se podílu a bez ztráty kontroly nad tvorbou. Firma získala 20 milionů dolarů, svůj fond Juice Funds rozšířila na 50 milionů dolarů a v červenci 2024 ji koupila fintechová Rho.
Rozdíl mezi oběma modely je stejný jako rozdíl mezi vlastním kapitálem a dluhem u běžné firmy. GigaStar prodává kus budoucího výnosu a investor sdílí růst i propad. Creative Juice půjčuje proti příjmům a tvůrce splácí z toho, co vydělá. Obojí řeší tentýž problém, totiž že tvůrce má publikum a předvídatelný příjem, ale žádný snadný způsob, jak proti němu získat peníze na expanzi.
Pro celou kategorii se v oboru ujal pojem creator capital market. „It's the capital market built on top of the creator economy,“ řekl podle Digiday Scott Kitun, CBO GigaStar, v únoru 2026. Na formě podle něj tolik nezáleží. Spadá sem prodej podílu ve firmě tvůrce rizikovému kapitálu, prodej katalogu práv investorům, podíl na budoucích příjmech i vydání meme coinu navázaného na jméno tvůrce.
Právě poslední možnost stojí mimo ochranu, kterou má investor u regulované nabídky. Americká Komise pro cenné papíry v únoru 2025 uvedla, že meme coiny popsané v jejím stanovisku nejsou nabídkou ani prodejem cenných papírů. Ve stejném dokumentu Komise doslova píše, že „neither meme coin purchasers nor holders are protected by the federal securities laws“. Kdo koupí token tvůrce jako meme coin, nemá nárok na informace ani ochranu, které dostane kupec registrovaného podílu.
V Evropě platí od 30. prosince 2024 nařízení MiCA, které upravuje vydávání krypto-aktiv a služby kolem nich. Pro tokenizaci podílu tvůrce je klíčová jedna výluka. MiCA se nevztahuje na krypto-aktiva, která spadají pod jiné evropské předpisy, tedy i na ta, která se kvalifikují jako finanční nástroje.
Token, který dává reálný nárok na podíl na příjmech nebo na majetku, je fakticky cenný papír a řídí se stávajícími pravidly pro finanční nástroje, ne mírnějším režimem MiCA. Meme coin bez takového nároku spadá do šedé zóny podobně jako v USA.
Pro evropský trh z toho plynou dvě kategorie. Registrovaný podíl nese dohled a povinné zveřejňování informací. Token bez opory v majetku nenese ani jedno.
Goldman Sachs Research v dubnu 2023 odhadovala velikost creator economy zhruba na 250 miliard dolarů s výhledem přibližně 480 miliard do roku 2027 a s celosvětovým počtem kolem 50 milionů tvůrců. Odhad trhu se spočítá snadno, kapitál se do jednotlivých tvůrců dostával těžko. Tokenizace podílu tuto mezeru zavírá nástrojem, který zná každý startup. U regulované varianty už podíl na výnosu tvůrce není řečnická figura, ale cenný papír podložený konkrétními čísly.
Clean girl byla dokonalá estetika pro algoritmus, protože šla rozpoznat, zopakovat a prodat. Móda pro jaro a léto 2027 i reporty TikToku a Pinterestu popisují opačný pohyb. 42 % lidí se podle Pinterestu účastní jen trendů, které jim sedí. Hodnota se přesouvá od estetiky k vkusu.
Na slidech koluje půl bilionu dolarů jako velikost creator economy. Je to jeden odhad Goldman Sachs z roku 2023 pro rok 2027. Dnešní modely počítají širší trh a i tak vycházejí pro stejný rok zhruba o pětinu níž.
Steven Bartlett a Authentic chtějí do tvůrců nasadit až 400 milionů dolarů a stavět kolem nich firmy s produktem, právy a distribucí. Evropské rizikové fondy mají podle ECB asi šestinu objemu amerických. Talent ani publikum Evropě nechybí, chybí kapitál a aparát, který z nich dělá trvalou hodnotu.
